Piyasalarda tansiyon düşmek bilmiyor. Diplomasi koridorlarından gelen her sert açıklama, yatırımcının "risk iştahını" bir kez daha bıçak gibi kesiyor. ABD ve İran arasındaki askeri hareketlilik, sadece bir bölgesel çatışma riski değil; küresel bir ekonomik krizin habercisi olarak okunuyor. Gözler bir kez daha o kadim sığınağa, yani altına çevrildi. 2026’nın ilk çeyreğinde rekor üstüne rekor kıran ons altın, geçtiğimiz günlerde yaşanan kâr satışlarıyla biraz yorulmuş görünse de, uzmanlar bunun fırtına öncesi sessizlik olduğunu düşünüyor.
Altındaki geri çekilmeler, bir "çöküş" mü yoksa "fırsat" mı? Analistlerin bu konudaki duruşu oldukça net: Bu sadece teknik bir düzeltme. Jeopolitik gerilimlerin üzerine eklenen maliyet enflasyonu, altını baskılamaktan ziyade yukarı yönlü bir yayın üzerine yerleştiriyor. Petrol fiyatlarındaki agresif yükselişin tetiklediği enflasyonist baskılar, kağıt paraya olan güveni sarsarken; büyük merkez bankalarının faiz patikasındaki belirsizlikler altını cazibe merkezinde tutmaya devam ediyor. Dolar endeksindeki dalgalanmalar bile bu "güvenli liman" talebini frenleyemiyor.
Uluslararası yatırım bankaları, altına dair raporlarını tek tek güncelliyor. Her yeni rapor, bir öncekinden daha cesur rakamlar barındırıyor. Ekotürk tarafından derlenen verilere göre, piyasa yapıcı kurumların altındaki hedef seviyeleri artık "psikolojik sınır" olarak adlandırılan bölgelerin çok ötesinde:
ING (Hollanda): ABD-İran gerginliğinin stratejik önemini vurgulayan banka, ons altının yıl sonuna kadar 5.000 dolar sınırına oturacağını öngörüyor.
UBS (İsviçre): Jeopolitik risklerin henüz tam fiyatlanmadığını savunan UBS, yıl sonu için 5.600 dolar hedefini korurken, ekstrem senaryolarda 5.900 dolar seviyesinin bile görülebileceğini iddia ediyor.
Amundi (Fransa): Avrupa'nın dev kuruluşu, 12 aylık projeksiyonda 5.500 dolarlık bir tırmanış bekliyor.
Wells Fargo (ABD): En çarpıcı tahmin ise buradan geldi. Wells Fargo, kısa vadeli dalgalanmaların 4.500 dolar desteğinde kalabileceğini ancak uzun vadeli döngünün henüz başında olduğumuzu belirtiyor. Bankaya göre 2027 yılına kadar 8.000 dolarlık tarihi bir zirve hiç de uzak değil.
Altın piyasası, son on yılın en volatil ve öngörülemez dönemlerinden birine şahitlik ediyor. Savaş tamtamlarının çaldığı, petrolün alev aldığı bir ortamda portföy koruma güdüsü her şeyin önüne geçmiş durumda. Geleneksel yatırım araçları arasındaki bu kıyasıya rekabette altın, sadece bir emtia değil, küresel bir "sigorta" poliçesi görevini görüyor.
